Alors que les taux de fécondité baissent et que l'espérance de vie augmente, les systèmes de retraite du monde entier font face à une pression croissante. L'indice de cette année examine l'impact du vieillissement de la population sur la conception et la durabilité à long terme des systèmes de retraite dans le monde, ainsi que ce que les décideurs politiques devraient faire pour s'y préparer.
« Les décisions que nous prenons aujourd'hui pour construire des systèmes durables auront un impact profond sur la sécurité financière des personnes. L'allongement de la longévité est trop important pour être ignoré : il a des répercussions étendues sur les individus, les gouvernements, les économies et les sociétés. Il est temps d'agir », a déclaré Pat Tomlinson, President et CEO de Marsh People and Investments.
« Les systèmes de retraite subissent une réelle tension », a déclaré Christine Mahoney, Global Defined Benefit and Defined Contribution Leader chez Marsh People and Investments. « Les gouvernements qui clarifient leurs objectifs en matière de retraite, renforcent le financement et intègrent de la flexibilité dans la conception des retraites seront bien mieux placés pour garantir des retraites dignes et sûres aux générations futures. »
Mona Naqvi, Managing Director du CFA Institute Research and Policy Center, a ajouté : « Les systèmes de retraite diffèrent d'un marché à l'autre, mais tous font face au même défi à long terme : garantir un revenu fiable alors que la démographie évolue et que les marchés changent. Aucune politique ni aucune décision d'investissement ne peut y parvenir à elle seule. Cela exige une conception et une gouvernance solides du système, ainsi qu'une surveillance attentive des investissements par ceux qui ont une obligation fiduciaire envers les épargnants et les retraités. Le véritable test est de savoir si ces décisions fonctionnent ensemble au service des personnes tout au long de leur retraite et restent solides pour les générations suivantes. »
L'Index 2026 met en avant trois réponses politiques nécessaires pour faire face à ces réalités démographiques : définir des objectifs clairs pour les systèmes de retraite, donner la priorité au financement des engagements de retraite futurs et accroître la flexibilité dans la conception des produits de pension et des structures d'âge de la retraite. Les âges traditionnels de la retraite, fixés à 60 ou 65 ans, sont de moins en moins en phase avec la réalité de vies plus longues et en meilleure santé. Alors que la frontière entre travail et retraite continue de s'estomper, notamment en raison de l'essor du travail à la demande (gig) et à temps partiel, les systèmes de retraite doivent évoluer pour refléter la manière dont les gens vivent et travaillent à un âge avancé.
« Les données montrent que même les systèmes les plus performants doivent continuer à évoluer : aucun système ne peut se permettre de rester immobile face à ces évolutions démographiques », a commenté Tim Jenkins, auteur principal du rapport et Partner chez Marsh People and Investments. « L'approche adéquate pour un pays, un système, ou même un individu ne sera pas la bonne pour un autre. Mais tous les systèmes ont en commun le besoin de s'adapter. La conception de la retraite doit devenir plus flexible : dans le moment où les gens accèdent à un revenu, dans la structure des produits et dans notre façon de concevoir la frontière entre travail et retraite. Cette flexibilité n'est plus une option. »
Les systèmes de revenus de retraite des Pays-Bas, du Danemark, de l'Islande, de Singapour et d'Israël ont conservé leur note A en 2026, avec des scores supérieurs à 80. Pour la première fois, l'Australie obtient également une note A. Ces six systèmes sont robustes : ils offrent de bonnes prestations, sont durables et présentent un haut niveau d'intégrité.
L'Index repose sur la moyenne pondérée des sous-indices d'adéquation, de durabilité et d'intégrité. Pour chaque sous-indice, les systèmes affichant les valeurs les plus élevées sont le Koweït pour l'adéquation, le Danemark pour la durabilité et la Finlande pour l'intégrité.
Cette année, cinq systèmes de revenus de retraite, ceux de l'Australie, des Émirats arabes unis, d'Oman, du Panama et de la Chine, ont amélioré leur note dans l'indice. La valeur moyenne de l'indice global a augmenté de 1,1 point par rapport à 2025.
Système
Note globale
Total
Adéquation
Durabilité
Intégrité
Pays-Bas
A
85,8
87,7
82,6
87,2
Danemark
A
84,1
84,2
84,8
82,9
Islande
A
84,0
83,7
84,3
84,1
Singapour
A
82,0
82,8
75,3
90,4
Israël
A
81,9
79,4
82,4
85,1
Australie
A
80,6
76,7
80,6
86,8
Chili
B+
79,2
78,5
73,5
88,2
Suède
B+
78,8
78,2
76,2
83,6
Finlande
B+
77,6
79,2
66,5
90,5
Norvège
B+
77,0
78,0
66,4
90,4
Suisse
B
73,6
68,4
72,8
83,1
Arabie saoudite
B
73,2
77,2
61,2
83,5
Koweït
B
72,9
88,3
60,1
66,4
Royaume-Uni
B
71,6
75,6
62,4
78,0
Nouvelle-Zélande
B
71,4
66,5
68,0
84,0
Mexique
B
71,2
77,2
64,0
71,8
Hong Kong (RAS)
B
71,2
67,8
62,1
89,4
Canada
B
70,6
67,1
66,6
81,7
France
B
70,3
85,0
49,3
76,1
Émirats arabes unis
B
70,0
84,9
45,3
80,8
Oman
B
69,9
80,3
54,7
74,8
Uruguay
B
69,7
80,2
55,2
73,3
Irlande
B
69,7
72,7
55,1
85,4
Belgique
B
68,1
81,1
41,2
84,9
Allemagne
B
67,9
79,8
47,2
78,0
Portugal
B
67,3
80,1
41,5
83,1
Croatie
B
66,1
61,6
58,3
84,2
Qatar
B
66,0
74,1
47,9
78,4
Kazakhstan
C+
64,8
44,9
74,4
83,0
Espagne
C+
63,3
83,0
33,0
74,3
Colombie
C+
63,3
65,4
54,3
72,4
Panama
C+
62,0
68,5
52,6
64,9
États-Unis
C+
61,6
66,5
57,1
60,2
République dominicaine
C+
61,4
56,3
55,0
78,5
Malaisie
C+
61,1
54,0
56,4
79,0
Chine
C+
60,6
66,7
40,6
78,8
Taïwan
C
59,7
51,0
57,1
77,0
Pologne
C
58,4
60,2
45,6
73,3
Japon
C
58,0
58,8
48,5
69,9
Namibie
C
57,5
50,8
50,2
78,6
Italie
C
57,4
70,9
27,0
78,3
Brésil
C
57,0
69,1
32,1
72,6
Botswana
C
57,0
49,6
47,5
82,1
Autriche
C
56,9
68,3
23,9
85,0
Corée
C
56,4
43,0
53,5
82,1
Pérou
C
55,7
48,5
51,3
73,2
Vietnam
C
54,6
59,6
37,8
69,8
Kenya
C
53,1
38,9
53,0
76,0
Thaïlande
C
52,2
48,2
45,2
68,3
Indonésie
C
50,7
39,7
51,0
67,9
Afrique du Sud
C
50,4
37,3
47,8
75,0
Philippines
D
49,2
44,7
63,9
35,7
Inde
D
46,8
35,8
44,6
67,3
Türkiye
D
46,6
46,5
29,4
71,0
Argentine
D
43,7
54,7
31,2
43,5
À propos du Marsh CFA Institute Global Pension Index (MCGPI)
Le MCGPI évalue les systèmes de revenus de retraite à travers le monde, met en évidence leurs points forts et suggère des pistes de réforme possibles afin d'offrir des prestations de retraite plus adéquates et plus durables, avec un haut niveau d'intégrité. Cette année, il compare 55 systèmes de revenus de retraite dans le monde, dont trois nouveaux pays (la République dominicaine, le Kenya et le Qatar), et couvre 66 % de la population mondiale.
Le Marsh CFA Institute Global Pension Index est un projet de recherche collaboratif coparrainé par CFA Institute et Marsh, avec le soutien du Monash Centre for Financial Studies (MCFS). Plus d'informations sur le Marsh CFA Institute Global Pension Index sont disponibles ici.
À propos de Marsh
Marsh (NYSE : MRSH) est un leader mondial du risque, de la réassurance et du capital, des personnes et des investissements, ainsi que du conseil en management, qui accompagne ses clients dans 130 pays. Avec un chiffre d'affaires annuel de 27 milliards de dollars et plus de 95 000 collaborateurs, Marsh aide à bâtir la confiance nécessaire pour prospérer grâce à la force de la perspective. Pour plus d'informations, rendez-vous sur marsh.com ou suivez-nous sur LinkedIn et X.
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À propos de CFA Institute
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À propos du Monash Centre for Financial Studies (MCFS)
Centre de recherche rattaché à la Monash Business School de la Monash University, en Australie, le MCFS vise à apporter la rigueur académique à la recherche sur des questions d'intérêt pratique pour le secteur financier. Par ses programmes d'engagement, il facilite en outre l'échange de connaissances dans les deux sens entre universitaires et praticiens. Son agenda de recherche, en développement, est large mais se concentre actuellement sur des enjeux liés à la gestion d'actifs, notamment l'épargne-retraite, la finance durable et les perturbations technologiques.
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